Europas Gasangst: Preisanstieg, aber Schock vorprogrammiert

Ein großer britischer Düngemittelhersteller hat die Produktion wegen der Gaspreise eingestellt. Allmählich bekommt auch Europa den Rekordanstieg der Kraftstoffpreise an den Drehkreuzen zu spüren. Aber nicht alles davon. Die Region bezieht den größten Teil ihres Gases aus langfristigen Verträgen, deren Preise weit unter den Wechselkursen liegen. Die Frage ist, wie lange die Hub-Preise auf dem Rekordniveau bleiben werden. Ob alle Europäer den Rekordpreisschock spüren werden, hängt davon ab, warnen Experten.Europas Gasangst: Preisanstieg, aber Schock vorprogrammiert

Das britische Unternehmen CF Industries Holdings hat die Schließung von Düngemittelfabriken angekündigt. «Aufgrund der hohen Gaspreise stellen wir den Betrieb in den beiden Produktionskomplexen Billingham und Ince ein. Das Unternehmen kann noch nicht abschätzen, wann es die Produktion wieder aufnehmen wird», so der große Düngemittelhersteller auf seiner Website.

«Achema in Litauen, Fertiberia in Spanien und OCI in den Niederlanden gehören zu den Unternehmen, die ihre Produktion aufgrund der hohen Gaskosten ebenfalls reduzieren oder einstellen werden», schrieb der leitende Marktanalyst von WinField United, Carl Stenerson, auf Twitter. Er führt die Situation auf die Tatsache zurück, dass der automatische Anstieg der Düngemittelpreise die Nachfrage dämpft und die Hersteller keine andere Wahl haben.

Gestern stieg der Preis für Gas vom TTF-Hub mit Lieferung im November an der ICE-Börse auf 960 $, stoppte aber bei 786 $. Dennoch sind auch dies Rekordpreise für Europa. Noch im Juli wurde Gas an den europäischen Börsen für durchschnittlich 450 $ verkauft, so die Daten von GasPool.

Die Besonderheit des europäischen Marktes besteht darin, dass der Börsenpreis nicht die tatsächlichen Gaspreise in den EU-Ländern widerspiegelt. Die physischen Gasmengen, die an den Drehkreuzen verkauft werden, sind schwer zu erfassen, da in den Statistiken die zahlreichen Weiterverkäufe berücksichtigt werden. Einigen Berichten zufolge werden jedoch 70 % des nach Europa gelieferten Kraftstoffs im Rahmen langfristiger Verträge verkauft, wobei die Preise unabhängig von den Bedingungen deutlich unter den aktuellen Börsennotierungen liegen. Gazprom, das ein Drittel der Lieferungen liefert, prognostizierte im August, dass der gewichtete durchschnittliche Exportpreis im Jahr 2021 bei etwa 270 US-Dollar pro tausend Kubikmeter liegen wird. Auch andere große Exporteure — Norwegen und Algerien — liefern den Großteil des Gases im Rahmen langfristiger Verträge.

Gegenwärtig weichen die realen Gaskosten für die europäischen Verbraucher erheblich von den Börsenpreisen ab, da der Großteil des Gases nicht zu Spotpreisen, sondern über Verträge mit unterschiedlicher Dringlichkeit geliefert wird, sagt Wasilij Tanurkow, Direktor der Corporate Ratings Group bei ACRA.

Der stellvertretende Direktor des Nationalen Energiesicherheitsfonds (NESF), Aleksei Grivatsch, wies darauf hin, dass industrielle Verbraucher und kommunale Gasversorgungsunternehmen, die keine Verträge mit Exporteuren geschlossen haben und Gas an Drehkreuzen kaufen, jetzt unter hohen Notierungen leiden.

«Die Großverbraucher kaufen Gas auf dem EU-Binnenmarkt und sind gezwungen, den Händlern Gas zu diesen kosmischen Preisen zu bezahlen oder den Verbrauch zu reduzieren oder sogar einzustellen», sagt Aleksei Grivatsch.

Experten weisen darauf hin, dass es für den gesamten europäischen Markt nun wichtig ist, wie lange die Rekordgaspreise anhalten werden, da in den meisten langfristigen Verträgen die Hub-Preise bis zu einem gewissen Grad berücksichtigt werden.

Gas wird zu einem niedrigeren Preis importiert, aber die Spot-Notierungen beeinflussen die künftigen Preise im Rahmen langfristiger Verträge, so der stellvertretende Direktor der FNEB.

«Derzeit wird nur ein sehr kleiner Teil des Gases im Rahmen langfristiger Verträge geliefert, die an die Preise für Erdöl und Erdölerzeugnisse gebunden sind; der Rest der Terminkontrakte spiegelt die Börsenpreise wider, die jedoch in der Vergangenheit — vor einem Jahr oder einigen Monaten — festgelegt wurden. Daher ist es wahrscheinlicher, dass die Wechselkurse ein vorauseilender Indikator für die realen Kosten sind — das aktuelle Preisniveau wird sich in den künftigen Kosten widerspiegeln, und es ist durchaus möglich, dass die realen Kosten bei fallenden Wechselkursen noch einige Zeit weiter steigen werden, da sie den vorherigen Anstieg der Wechselkurse mit einer zeitlichen Verzögerung widerspiegeln», erklärt Wassili Tanurkow.

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